关于以溢价或无溢价出售股份的话题已经足够让人厌倦了。而且，有时双方的论点都经不起推敲。

我并不自诩为绝对的智者，但我想从一个平庸的金融家的角度来表达我的观点。

首先，我想定义一下我所理解的系数。系数是指玩家/投资者支付的超过进入奖金池的金额。
也就是说，戴夫，围绕他的股份出售展开了一场生死之战（有些人准备用自己的尸体来阻止此类交易），他出售股份的比例不是1:1，而是技术上为1.1:1。也就是说，我用110欧元就能获得他买入的100欧元的股份，因为赌场会抽取10%。
现在关于旅行费用。参加任何比赛，如果你不住在比赛场地，你就需要去那里并住在那里。这是大家都明白的，但这会对比赛的预期值产生很大的影响。例如，在EMOP系列赛中，买入价为1100欧元，居住和往返的平均费用为700欧元（至少我这里是这样）。也就是说，要参加这场比赛，你需要支付1.8的系数的入场费。而要“盈利”，你需要高于80%的投资回报率。
令人高兴的是，住宿费用不会因为买入价的增加而改变，因此，为了参加买入价为5500欧元的EPT比赛，你必须以5500+700=6200到5000=1.24比1的系数参与。也就是说，为了让EPT之旅对玩家来说是零收益的，EPT锦标赛的投资回报率必须达到24%。
现在，假设玩家以某种方式计算出他在EPT上的投资回报率将达到50%。也就是说，26%是他参与这场比赛的积极预期值。现在，玩家决定以什么系数出售股份，换句话说，在哪个比例上与投资者分享这26%。他可以设定1.5的系数，这将使投资者的投注达到零预期值。可以平分，以1.37的价格出售。可以以1.24的价格出售，并将所有潜在利润交给投资者。甚至可以打折出售，以低于1.24的价格出售，就像将自己购买的股份的潜在收入交给投资者一样。
现在是风险问题。大多数玩家的高投资回报率来自于进入少数大型锦标赛的前1-3名，平均有10%的机会进入钱圈。进入钱圈，除了前1-3名（除了巨型锦标赛），会给玩家带来初始买入价的两到三倍。这在10%的概率下进入钱圈，最多只能使他参与锦标赛的收益为零，而且很可能为负。只有获得前1-3名才能使其盈利。但这可能发生在100场比赛中的1次，平均而言。也就是说，一个特定的玩家原则上可能永远无法赢得一场大型锦标赛。由此得出的结论是——投资的差异性非常高，因此，投资者需要获得风险补偿。 
当前的股份市场。目前，受到马克思·卡茨（为此我个人对他表示敬意）的推动，买卖股份的运动已经开始发展。但大多数人并不真正理解如何出售自己的股份以及购买别人的股份的数学。几乎每个出售股份的人都根据自己的计算评估自己的投资回报率（但距离较短或仅凭假设），约为50%。但这种评估是否现实？正如我们上面所讨论的，为了以非零期望值参加EMOP，这种投资回报率是不够的。参加EPT似乎已经足够了，但许多出售股份的人能够以50%的投资回报率击败EPT吗？我不知道。
如何设定出售股份的系数？我认为它应该尽可能低，以支付费用。因为，如果投资者给了玩家参加他会如此盈利地击败的比赛的机会，但这不是他的资金，玩家应该通过他未出售的股份获得潜在的收入。
而以不合理的溢价出售股份，以便我们额外付费，因为我们只是玩（而这实际上是我们的工作）——这似乎是犬儒主义。在这里，我完全同意DiverKRD的立场——玩家应该通过比赛赚钱，而投资者给他提供了参加对玩家来说有利可图的锦标赛的机会，而不是向玩家支付工资，因为他开始比赛。
我们当前股份市场的问题在于，市场尚未发展。而且，为了使自己的投资多样化，投资者甚至更愿意进行接近零的投资，以减少其活动的差异性，而不是完全不进行投资。此外，许多人并不太了解如何正确投资（我自己也是），并且“凭感觉”进行投资，经常对以高溢价出售股份的炒作玩家进行负面押注。

附言—— 与主题无关，只是我的想法。
出售别人的股份。
我认为，由于这是一个市场，出售（和转售）别人的股份是完全正常的。一些玩家反对转售他们的股份，从理论上讲，这很容易规避。唯一的条件是——从事这项工作的人必须在社区中拥有良好的声誉。
这里有两个活动领域：
1. 有人以低价出售他们的股份，但需求很大。然后我们以“低价”购买一大批。我们的同志，他有声誉，出售一定数量的股份，但系数很大。这将允许在任何情况下（到达或未到达）获得固定的利润，即系数之间的差额，可以说——无差异收入。
2. 可以出售所谓的“短股份”。也就是说，例如，我是一个专家。而且我确信另一个专家实际上只是一个炒作的业余爱好者，而他的投资回报率是负的，但对他的股份的需求很高，而且系数也很大——为什么不也出售他的股份（无需向他自己购买）？也就是说，如果他进入钱圈的概率很低，那么以低于“原件”的系数出售，我们将在距离上获得不错的利润。
如果玩家突然在一场比赛中获得第一名（或只是高名次），这里可能会出现问题。但在这种情况下，可以限制最大支出（例如10个买入价）并以更低的系数出售股份。
在这里，我们根本不依赖于与该玩家的关系——我们甚至可以互相憎恨。重要的是，他公开参加比赛，任何人都可以检查结果。

这就是我的想法。